Sesgos y narrativas en la inversión
Por qué no juzgamos hechos, sino historias
En el mercado inmobiliario creemos que decidimos racionalmente.
Pero, como muestran
Haidt, Kahneman y MacIntyre, nuestras decisiones y juicios no se basan en datos, sino en
narrativas morales preinstaladas.
Y esas narrativas explican por qué un fondo “cae mal” y un particular “cae bien”, aun cuando realizan actos económicos idénticos. Para cualquier inversor —y especialmente en activos complejos— entender estos sesgos no es un lujo intelectual: es una herramienta profesional.
¿Qué aporta esta reflexión al inversor?
- Te permite anticipar cómo el mercado interpreta tus decisiones.
- Te ayuda a comunicar sin generar rechazo innecesario.
- Te da un marco para analizar oportunidades sin contaminarte con sesgos sociales.
1) El sesgo de la intención: juzgamos motivos, no hechos
Haidt demostró que la gente juzga primero con intuición y después justifica con argumentos.
Así, sin darnos cuenta:
- A un particular le atribuimos intención positiva (“está progresando”).
- A un fondo le atribuimos intención negativa (“está especulando”).
El acto es igual; el marco narrativo cambia por defecto.
2) El sesgo de proximidad moral:
empatizamos con quien se parece a nosotros
Arendt habló de cómo juzgamos distinto a quienes sentimos “cerca”.
El particular es “gente como uno”.
El fondo es una entidad abstracta y sin rostro.
Este sesgo explica por qué justificamos:
- la oportunidad del amigo,
- pero condenamos la estrategia del institucional.
3) La narrativa cultural: MacIntyre y el héroe vs el villano
Las sociedades necesitan relatos para interpretar el mundo.
En el relato económico contemporáneo:
- el particular encarna el “sueño de ascenso”,
- el fondo encarna el “poder estructural”.
No analizamos el acto: analizamos el personaje que creemos que lo ejecuta.
💭 Para profundizar
Cómo la figura del “otro” determina nuestra percepción económica.
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Pensar la Inversión —
El inversor como agente social
“Los números describen la operación. Las narrativas describen al protagonista”
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